集团上季零售销售（Retail Sales Value， RSV）金额录得按年双位数增长，较第二季按年升20-30%的增速放缓，但受零售折扣维持稳定，加上安踏主品牌电商渠道、安踏童装及FILA等非核心品牌业务仍维持较高增长（平均20%）ii） 随着集团推出更多高毛利功能性产品，加上营运效益续提升的FILA，Kolon 合营（于内地销售户外运动品牌Descente牌）于明年营运状况逐步爬升，料成为集团新增长动力；集团同时公布收购本地中高端儿童品牌KingKow，市传作价6，600万港元，KingKow现时合共有81个网点，当中约70%设于内地，我们认为集团是次收购，续反映集团多品牌战略布局，同时深化于童装市场的覆盖，中长期
发展iii） 剔除2017年手头净现金后，，剔除2017年手头净现金后，现价相当于2018年预测市盈率21.1倍，较国际同业平均26.5倍估值折让20%，随着集团推出更多高毛利功能性产品，连同营运持续改善的FILA，料成为集团新增长动力，因此我们认为其估值可向上收窄与国际同业差距；
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